主動式ETF淨值規模比較 2026年3月 | 從「制式便當」到「主廚料理」：揭開 00981A 叩關千億背後的戰國風雲與 Alpha 生存戰
這段影片非常精彩地呈現了台灣主動式 ETF 市場在不到一年的時間內，經歷了爆發性的成長與激烈的版圖洗牌。
主題：台灣主動式 ETF 市場爆發：前十大淨值規模版圖大洗牌與趨勢解析
透過這段從 2025 年 5 月至 2026 年 3 月的動態圖表，我們可以清楚觀察到台灣主動式 ETF 市場從萌芽期迅速走向百家爭鳴的「戰國時代」。整體市場不僅資金活水大量湧入，投資人的偏好與資金流向也呈現出幾個非常鮮明的趨勢：
1. 市場總規模呈現「爆發性」指數型成長
- 起步期（2025年5月）： 影片初期，市場上僅有「主動野村臺灣優選 00980A」一檔獨秀，當時淨值規模僅約 13.8 億。
- 爆發期（2026年3月）： 不到一年的時間，榜首的規模已經飆升至驚人的 817 億。更值得注意的是「入榜門檻」的提升，到了 2026 年 3 月，連第 10 名的基金規模都高達 64.8 億。這顯示主動式 ETF 已完全打開台灣市場的接受度，成為吸收資金的龐大水庫。
2. 「統一」與「群益」的雙強鼎立格局
- 00981A (主動統一台股增長)： 這檔 ETF 無疑是這段期間最大的贏家。自 2025 年 6 月進榜後便展現強大的吸金能力，不僅迅速超越早期進場的對手，到了後期更是呈現拋物線般的成長，最終以 817 億的壓倒性規模穩居霸主地位，拉開與第二名的巨大差距。
其實在最新的2026年3月25號，00981A的規模已經來到970億台幣，快要接近千億等級了。
- 00982A (主動群益台灣強棒)： 同樣表現亮眼，長期穩居亞軍寶座。雖然在後期被 00981A 拉開差距，但最終規模也達到了 315.4 億，這兩檔「台股」主題的主動式 ETF 囊括了市場上最龐大的資金份額。
3. 「AI 與未來科技」題材的強勢空降
- 市場的風向在 2025 年底出現了顯著的變化。約在 2025 年 12 月底，「主動元大AI新經濟 00990A」與「主動復華未來50 00991A」以極快的速度空降排行榜，並在短短幾個月內迅速攀升至第 3 及第 4 名（最終規模分別為 232.1 億及 277.1 億）。
- 這反映了在盤面操作上，資金高度集中追逐 AI 與前瞻科技題材，且投資人對於大型投信發行的主題型主動式 ETF 買單意願極高。
4. 先行者的規模增長與名次滑落
- 00980A (主動野村臺灣優選)： 作為影片初期的先驅者，雖然其排名隨著時間推移，一路被後起之秀擠壓至第 8 名，但如果單看其「絕對淨值規模」，其實是從初期的 13.8 億一路成長到最終的 120.7 億。
- 這說明了這個市場是「把餅做大」的過程。老牌基金雖然市占率（排名）下降，但在整體資金熱潮的推動下，自身規模依然翻了將近 10 倍。
總結：
這份動態數據圖完美刻畫了台灣資金在主動型 ETF 上的狂熱。市場籌碼高度集中於「績效/品牌強勢的台股大盤型 (如統一、群益)」以及「具備高爆發想像空間的科技題材 (如元大AI、復華未來)」。對於每天盯盤觀察資金流向的參與者來說，主動式 ETF 的籌碼動能已經成為台股市場上一股不可忽視的龐大力量。
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別再只吃「制式便當」！2025 主動式 ETF 開放，投資人終於能點「主廚料理」了？
台灣在 2025 年正式迎來「主動式 ETF 元年」，這並非巧合，而是金管會推動政策、法規配套以及市場環境趨於成熟的共同結果。
1. 政策定調：打造「亞洲資產管理中心」
2024 年中，金管會正式宣示要將台灣打造成亞洲資產管理中心。為了讓台灣的金融商品與國際（如美、日、韓）接軌，並將龐大的國內超額儲蓄留在台灣，「開放主動式 ETF」被視為最核心的敲門磚。法規在 2024 年底完成修訂，並於 2025 年 1 月正式實施新制。
2. 法規與監理機制的建立
主動式 ETF 與過去追蹤指數的被動式 ETF 本質不同，主管機關在開放前必須先解決幾個爭議點：
- 資訊透明度： 台灣最終採行「全透明」制度，即投信必須每日揭露持股。這在早期曾引發業者擔心「底牌被看光」或「被跟單」的疑慮，經過長期討論後才達成共識。
- 名稱與識別： 為了不與傳統 ETF 混淆，規定主動式 ETF 的證券代碼末碼必須為 A（股票型） 或 D（債券型），且名稱需包含「主動式」字樣。
3. 市場需求：從「制式便當」到「大廚料理」
過去台灣 ETF 市場高度集中在被動型（如 0050、00878 等），但隨著市場競爭激烈，許多被動式 ETF 的選股邏輯趨於同質化。
- 金管會比喻：被動式 ETF 像是「制式便當」，主動式 ETF 則是「主廚料理」。
- 投資人開始尋求在波動市場中，能透過基金經理人靈活選股來創造超額報酬（Alpha），而非僅僅獲得大盤報酬（Beta）。
4. 首波發行熱潮
在法規開放後，2025 年 5 月 5 日由野村投信（00980A）掛牌了台灣首檔主動式 ETF。隨後，群益、統一、國泰等大型投信也陸續進場。截至目前（2026 年3月），市場上已有21檔相關產品，涵蓋台股增長、全球半導體等多元主題。
總結來說，2025 年是台灣從「純指數時代」跨入「專業經理人操作時代」的轉折點。對於像你這樣關注價值投資與台股市場的人來說，主動式 ETF 每日公開持股的特性，反而提供了一個觀察專業機構法人選股邏輯的透明管道。
【深度解析】主動式 ETF 能長期打敗大盤嗎？看透數據背後的「贏家詛咒」與配置策略
在投資世界裡，每個人都想成為那個「打敗市場的人」。隨著主動式 ETF（Active ETFs）在台股市場爆發式成長，許多投資人開始產生幻覺：只要選對明星經理人，就能輕鬆獲取超額報酬（Alpha）。
但現實真的如此美好嗎？身為價值投資的實踐者，我們必須撕開行銷術語，直視最殘酷的數據真相。
一、 數據的判決：15 年後的「生存者偏差」
標普道瓊斯指數公司（S&P Dow Jones Indices）每年都會發布權威的 SPIVA 報告。根據過去 20 年的長期追蹤，結論幾乎沒有懸念：
- 大盤是難以逾越的高牆： 在 15 年的時間維度下，約有 92% 的美國大型股主動基金 績效落後於 S&P 500 指數。
- 短期神話的幻滅： 許多經理人可能在 1-3 年內表現優異，但這種表現往往源於「風格契合」而非「持續能力」。一旦市場風格輪動，當年的明星往往變成下一年的流星。
價值觀點： 投資不是百米衝刺，而是馬拉松。短期爆發力固然吸睛，但「均值回歸」才是物理學級別的金融定律。
二、 為什麼主動式管理難以逃脫「輸家遊戲」？
主動式 ETF 雖然比傳統共同基金更靈活，但它們依然無法擺脫三大摩擦成本：
複利的負重：成本率 (Expense Ratio)被動型 ETF（如 VOO）的成本僅約 0.03%，而主動式 ETF 通常落在 0.5% 至 1.0%。這看似微小的 0.7% 差距，在複利 20 年後，會吃掉你總資產約 13% 的獲利。
交易的損耗：周轉率與衝擊成本。主動管理意味著頻繁換股。頻繁交易產生的手續費與買賣價差（Bid-Ask Spread），是淨值緩慢流失的無形殺手。
規模陷阱：成功的詛咒當一個經理人績效卓越、吸引大量資金流入後，他將被迫買入流動性高的大型權值股。最終，這檔 ETF 會變得越來越像大盤（Closet Indexing），卻依然收取昂貴的主動管理費。
三、 主動式 ETF 的正確使用說明書
難道主動式 ETF 一無是處嗎？並非如此。在價值投資的框架下，它們在以下領域仍具備策略價值：
- 資訊不對稱的邊陲市場： 在新興市場或小型股領域，市場效率較低，優秀的經理人確實能透過深度研究挖掘出被低估的珍寶。
- 下行風險的防護罩： 當大盤處於非理性繁榮或崩盤邊緣時，主動經理人能透過現金水位調整或避險工具，提供被動指數無法做到的「安全邊際」。
- 特定的現金流需求： 例如透過掩護性買權（Covered Call）策略運行的 ETF（如 JEPI），其目標是提供穩定配息而非打敗大盤。
四、 sunfortzone 的配置建議：核心與衛星
對於理性的投資者，我們建議採取 「核心-衛星策略」（Core-Satellite Strategy）：
核心資產 (80%)： 配置於低成本的被動指數 ETF。確保你能跟上人類經濟長期增長的腳步，並將摩擦成本降至最低。
衛星配置 (20%)： 挑選具備獨特邏輯、且你認同其選股哲學的主動式 ETF。這部分是用來嘗試獲取超額報酬，或針對特定產業（如 AI、生醫）進行加碼。
結語
打敗大盤不難，難的是「持續」打敗大盤。在追求超額報酬之前，先確保自己不會因為高昂的代價而輸在起跑線上。
真正的價值投資，不在於預測下一個明星經理人是誰，而在於明白什麼是你無法掌控的，並精確掌握你能控制的成本與風險。
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